新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)訊（記者姜樊）12月21日-22日，中國財(cái)富管理50人論壇2024年會在北京舉行。會上，中國社科院學(xué)部委員、國家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室理事長李揚(yáng)表示，當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行面臨需求不足局面，實(shí)行寬松的貨幣政策來應(yīng)對資本市場的波動(dòng)、保護(hù)家庭和企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表、保護(hù)居民的消費(fèi)能力，借以擴(kuò)大總需求，是合乎邏輯的選擇。

中央金融工作會議指出，明年我國要“實(shí)施適度寬松的貨幣政策”“適時(shí)降準(zhǔn)降息”。在李揚(yáng)看來，我國未來降準(zhǔn)降息均有空間。

在降準(zhǔn)方面，李揚(yáng)指出，當(dāng)前我國存款準(zhǔn)備金率已經(jīng)降到平均6.6%的水平，但空間依然存在。本世紀(jì)以來，存款準(zhǔn)備金制度被很多國家的央行認(rèn)為是行政化的調(diào)控手段，總的改革趨勢是實(shí)行零準(zhǔn)備。對于我國而言，存款準(zhǔn)備金制度改革應(yīng)有順序展開。目前格局下，存款準(zhǔn)備金率下降一點(diǎn)就可釋放萬億級別的基礎(chǔ)貨幣，這將有利于需求的擴(kuò)張。

在利率方面，李揚(yáng)表示，當(dāng)前我國市場利率下行已形成趨勢。2024年12月20日，一年期國債收益率已經(jīng)是0.98%了，十年期1.7%，三十年期1.95%。但由于市場分割，各個(gè)市場上的利率之間彼此尚未形成有效的聯(lián)動(dòng)關(guān)系。從我國長期的儲蓄動(dòng)態(tài)和當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行需求來看，降息勢在必行。

“當(dāng)前談貨幣寬松，談流動(dòng)性的問題，應(yīng)當(dāng)回到本來的含義。不是放錢，而是創(chuàng)造一個(gè)大家可以在不影響價(jià)格的情況下自由地進(jìn)行交易的狀態(tài)?！崩顡P(yáng)表示，中央經(jīng)濟(jì)工作會議提及“保持流動(dòng)性充裕，使社會融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量增長同經(jīng)濟(jì)增長，價(jià)格總體的預(yù)期目標(biāo)相匹配”，即是此意。本世紀(jì)以來，世界各國的中央銀行的主要任務(wù)逐漸轉(zhuǎn)向管理流動(dòng)性，而不只是調(diào)控貨幣供給和利率。

此外，中央經(jīng)濟(jì)工作會議還指出，“探索拓展中央銀行宏觀審慎與金融穩(wěn)定功能，創(chuàng)新金融工具，維護(hù)金融市場穩(wěn)定”。李揚(yáng)認(rèn)為，會議提出的拓展是中央銀行必須把資產(chǎn)價(jià)格穩(wěn)定納入宏觀貨幣政策的調(diào)控視野。

“資本市場和房地產(chǎn)市場是主要的資產(chǎn)市場?！崩顡P(yáng)指出，傳統(tǒng)上，央行是不關(guān)注資產(chǎn)市場的，但是，隨著經(jīng)濟(jì)的金融化程度加深，央行不得不將資產(chǎn)市場納入貨幣政策的視野。中國人民銀行此前創(chuàng)設(shè)5000億元證券基金保險(xiǎn)公司互換便利，提升機(jī)構(gòu)的資金獲得能力，通過互換便利等手段，探索將相關(guān)資產(chǎn)價(jià)格穩(wěn)定納入宏觀審慎的范疇。

編輯 丁爽

校對 翟永軍